上半年 四大集成灶上市公司整体业绩均保持较快增长-和记娱乐游戏

截止8月25日，集成灶行业四大上市公司2021年半年报全部出炉。各家上半年业绩表现情况如何，成为了市场关注的焦点。

今天我们就从营业收入、归母净利润、经营活动净现金流、研发投入等多个维度进行横向对比分析，看下谁的业绩最好?谁的成长速度最快?

营业收入

2020年上半年，四大集成灶上市公司整体业绩均保持了较快增长。其中，火星人营收9.22亿元，同比增长79.67%;浙江美大营收9.09亿元，同比增长40.69%;亿田智能营收5.01亿元，同比增长92.12%;帅丰电器营收4.19亿元，同比增长60.15%。

从营业收入来看，这四家集成灶企业的同比增速处于较高水平，尤其是亿田智能，同比增长率超过了90%，远超行业整体增速。与此同时，集成灶行业两家头部品牌的竞争态势也发生了变化，火星人首次在半年度业绩中超过了浙江美大。

归母净利润

根据半年度财报，在归母净利润方面，火星人1.39亿元，同比增长178.23%;浙江美大2.54亿元，同比增长49.15%;亿田智能0.92亿元，同比增长66.24%;帅丰电器1.24亿元，同比增长64.19%。

从数据来看，这四家企业归母净利润同比增速都达到了40%以上，火星人更是实现了三位数增长，反映出集成灶企业盈利能力依然是比较强的。

经营活动净现金流

从实现经营活动产生的现金流量净额方面看，火星人1.32亿元，同比增长28.68%;浙江美大2.17亿元，同比增长30.85%;亿田智能1.08亿元，同比增长138.56%;帅丰电器0.67亿元。

集成灶上市公司2021上半年经营活动净现金流对比(单位：亿元)

火星人财报指出，经营活动产生的现金流量净额比上年增长28.68%，主要系营业收入增加，导致经营活动产生的现金流增加;浙江美大财报指出，经营活动产生的现金流量净额比上年增长30.85%，主要系销售商品收到的现金增加;亿田智能财报指出，经营活动产生的现金流量净额比上年增长138.56%，主要系销售大幅增长所致;帅丰电器财报指出，经营活动产生的现金流量净额变动，主要原因系营业收入及利润增加。

主营业务占比

从主营业务占比来看，四家企业集成灶收入占比都很高。其中，火星人集成灶营收为8.02亿元，占比为86.93%;浙江美大集成灶营收为8.27亿元，占比为90.95%;亿田智能集成灶营收为4.62亿元，占比为92.3%;帅丰电器集成灶营收为3.89亿元，占比为92.85%。

通过对比不难发现，火星人集成灶收入占比最低，其在2021半年报中指出，公司的水洗类产品(包括集成水槽和集成洗碗机等)营收为0.588亿元，占比6.38%，其他主营产品占比为5.45%。

研发投入

从研发投入上来看，四家公司的研发投入不断提升，研发投入占营业收入逐年增长。其中，火星人今年上半年研发投入金额为3321万元，同比增长37.7%，占营业收入的比例为3.6%;浙江美大研发投入金额为2920万元，同比增长53.43%，占营业收入比例为3.2%;亿田智能研发投入金额为1747万元，同比增长32.29%，占营业收入的比例为3.4%;帅丰电器研发投入金额为1609万元，同比增长76.23%，占营业收入的比例为3.8%。

可以看到，在产品竞争日趋激烈的当下，集成灶龙头们都在不约而同地加强研发投入，以此来提高产品的市场竞争力。

市值

最后，让我们来看一下这几家公司的市值。截止到9月1日收盘，火星人市值210.07亿元，浙江美大市值96.91亿元，亿田智能市值65.01亿元，帅丰电器市值43.63亿元。

集成灶上市公司市值对比(单位：亿元)

注：市值数据截止9月1日收盘

尽管从目前来看，在已上市的集成灶企业中，火星人的市值最高，但是与其他三家相比，火星人的资产负债率也是最高的。同时，近年来火星人重金投入营销，较高的销售费用也导致公司的净利率在四家上市公司中排名最低。

从各家发布的成绩单来看，集成灶四大上市公司上半年发展各有千秋，行业的“头部效应”也越发明显，火星人和浙江美大今年过20亿规模问题基本不大，亿田和帅丰也有望冲破10亿大关。与此同时，2021年已经有多家集成灶企业启动上市计划，集成灶行业的市场竞争势必将进一步加剧，未来发展你更看好谁?(剑蕙)

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