oled电视q3单季度出货量达到170万台 同比增长70%-和记娱乐游戏

2021年q3全球彩电出货量为5,370万台，同比下滑17.1%，结束了自2020年q3以来连续四个季度的出货量增长趋势。q3出货量同比下滑的主要原因为1)20年q3受到全球疫情带来的“宅经济”影响，出货量同比19年q3大幅增长13%，使得21年q3同比基数较高;2)欧洲杯、奥运会等全球等级赛事集中在21年h1举办，赛事拉动彩电需求，导致21年h2部分需求提前释放，21年q3整体需求疲软。oled电视q3单季度出货量达到170万台，同比增长70%;前三季度出货量440万台，同比增长106.7%，实现逆势增长。

外销大幅下降，内销边际反弹：海外市场21年q3海外出货量同比大幅下降16.5%，国内市场21年q3内销出货量同比下降幅度有所收窄，但考虑到20年q3基数本身较低的因素，内销市场表现虽然边际有所好转，但需求仍旧疲软。分区域来看，海外市场中北美地区21年前三季度出货量同比降幅较大，日本、西欧和南美市场表现较好。考虑到国内市场“双十一”、“双十二”活动造成的消费递延，以及消费升级带来的换机需求，我们认为21年q4彩电内销同比反弹的趋势仍将持续。2021年q3内销市场线下渠道9月价格开始反弹，线上渠道均价仍处于下滑趋势。

代工厂出货需求承压，成本压力减缓：21年q3单季度全球代工厂出货量与全球出货需求趋势保持一致，同比大幅下降29.5%，但得益于面板价格q3触顶回落，彩电代工厂成本压力有望显著减缓。

投资建议：受到去年同期高基数以及下游需求疲软等因素的影响，2021年q3全球彩电出货量同比大幅下滑，结束了连续四个季度的正增长。从内外销的角度来看，消费需求透支、航运价格上涨导致q3外销出货量下滑幅度较大，而内销出货量下跌幅度边际收窄，预计q4反弹趋势将持续。个股方面推荐激光电视快速放量、具备前沿显示技术的激光显示龙头海信视像;海外市占率不断提升的彩电龙头tcl电子。(罗晨)

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